方正电机:国内缝纫机最大出口基地

 方正电机目前是国内缝纫机电机行业中最大的外贸出口生产基地。公司产品中,家 用缝纫机电机全部用于出口;工业缝纫机电机10%的产品为国内工厂配套,90%的产品出 口;电脑高速自动平缝机7%出口,其余国内销售。 公司开发的微特电机主要应用于缝制机械行业和汽车零部件行业。公司家用缝纫机 电机年生产能力420万套,市场占有率45%,市场排名第一;公司工业用缝纫机电机年生 产能力30万台,市场占有率8%;电脑高速自动平缝机年产能5万台,市场占有率15%。此 外,公司在汽车电机方面也有50万台的年产能。 从利润增长点看,伺服电机是公司拥有自主知识产权,填补国内空白,在行业中具 有领先地位的高新技术产品。该产品是今后公司销售和利润的增长点。2006年伺服电机 的销售收入是819.02万元,2007年1-2季度猛增到1766.58万元,全年预计实现销售收入 3800万元,预计给公司带来1000万元的营业利润。 由于公司即将IPO,公司的二股东——通联创投也有了退出渠道。不过,通联创投 所持有的股份锁定期为3年。通联创投目前持有公司30%的股份,公司控股子公司方德机 电也是公司和通联创投共同投资设立的。 公司表示,IPO募集资金将主要用于对控股子公司方德机电和全资子公司方正东进 增资,由两个子公司分别对年产12万台主轴直驱电脑高速自动平缝机的技改项目和年产 1000万台汽车座椅、摇窗电机技改项目进行投资。 作为外贸型企业,公司同样表示,外汇汇率的波动将直接影响到公司出口产品的销 售价格,从而影响到公司产品的价格竞争力,为公司带来一定风险。 国泰君安预测,公司的合理市盈率在28-30倍之间,公司二级市场的合理价格为 10.08-10.80元。   

Leave a Comment